特朗普說，肥失美國擁有最世界上最強(qiáng)大的軍事力量，肥失制造了世界上最好的裝備，他自豪地表示你們可以看到（空襲伊朗的）那些漂亮的B-2轟炸機(jī)，它們徹底摧毀了伊朗的核潛力和核供應(yīng)能力，在沒有月光的凌晨暗夜環(huán)境當(dāng)中完成了任務(wù)，每一顆炸彈都命中了目標(biāo)，使其徹底毀壞，還聲稱有一些假新聞曾聲稱（伊朗核設(shè)施在遭襲后）情況沒那么糟，但現(xiàn)在表明情況糟得多，特朗普對B-2的飛行員、機(jī)務(wù)人員和參與任務(wù)的其他人員表示感謝，并再次提到了我們剛剛又訂購了一批，這是特朗普最新一次表示美國空軍新訂購了一批B-2轟炸機(jī)

另一方面，正原摩爾線程的上市效應(yīng)可能逐步輻射向整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，正原譬如通過規(guī)模化發(fā)展拉動上下游協(xié)同，從而推進(jìn)GPU供應(yīng)鏈的國產(chǎn)化進(jìn)程，降低國產(chǎn)GPU的成本，吸引更多開發(fā)者向其生態(tài)遷移。核心技術(shù)人員中的張鈺勃、肥失楊上山，均曾是英偉達(dá)的GPU架構(gòu)師。

國內(nèi)正面臨高端GPU進(jìn)口受限的現(xiàn)狀，正原國家政策對芯片自主可控的強(qiáng)力支持為摩爾線程創(chuàng)造了明確的替代空間。在生態(tài)建設(shè)方面，肥失英偉達(dá)憑借其CUDA生態(tài)在全球范圍內(nèi)建立了龐大的開發(fā)者社區(qū)和軟件生態(tài)系統(tǒng)，吸引了大量的開發(fā)者和用戶，形成了強(qiáng)大的生態(tài)壁壘。且其雖仍處于凈虧損中，正原但毛利率已經(jīng)從2022年的-70.08%提升到了去年的70.71%，今年上半年也維持在了相當(dāng)?shù)乃缴希?9.14%）。

招股書顯示，肥失2022—2024年，其營收由0.46億元增長至4.38億元。可以看到，正原無論硬件還是軟件，摩爾線程都很難在短時(shí)間內(nèi)跨越英偉達(dá)20多年來逐漸筑起的壁壘，這就意味著其需要長期、密集的投入。

更重要的是，肥失這并未僅停留在技術(shù)敘事中，而是已在商業(yè)場景中有所落地。這只發(fā)行價(jià)高達(dá)114.28元/股的A股年內(nèi)最貴新股，正原成了機(jī)構(gòu)和散戶共同追逐的頂流。另一方面，肥失摩爾線程聚焦于國產(chǎn)全功能GPU及相關(guān)產(chǎn)品（如顯卡、肥失智算集群）的研發(fā)，即兼顧通用計(jì)算、圖形渲染、AI推理和訓(xùn)練任務(wù)，這也是國內(nèi)只有少數(shù)企業(yè)涉足的領(lǐng)域。畢竟，正原GPU是典型的生態(tài)型產(chǎn)品，不僅比拼硬件，更比拼完整的軟件工具鏈、開發(fā)者基礎(chǔ)和兼容性。至網(wǎng)上發(fā)行，肥失共有482.66萬戶投資者參與搶籌，最終中簽率僅約0.036%。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，正原中國GPU市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從去年的1638.17億元增長至2029年的1.36萬億元。肥失為何投資者搶著把真金白銀投給摩爾線程？這首先與行業(yè)發(fā)展下的國產(chǎn)替代預(yù)期相關(guān)。